据经济之声《央广财经评论》报道，继去年国企改革顶层设计方案出台之后，地方国企改革也已经紧锣密鼓地展开。我们梳理发现，目前已有上海、广东、山东、江西、四川、重庆等多个省市制定并出台了国企改革相关细化方案和试点计划，从目前各地透露的国企改革信息来看，资产证券化、重组整合、混改等将成为各地下半年国企改革的重点目标和任务。

　　江西省公布的国资改革方案，明确了五年基本完成公司制股份制改革，70%左右的国企发展成为混合所有制经济，同时加快推进国企，特别是竞争性领域企业改制上市，五年左右时间将省属国有资本证券化率提高到60%；河北则明确在2016年完成29家省国资委监管企业重组为19家的目标。山东日前发布的改革意见中更是明确了提高国资证券化的目标。

　　民生证券研究院执行院长管清友认为，国资证券化有助于促进政企分离，实现国有资产的保值增值，更是国企改革的催化剂。

　　管清友：国资证券化是国企改革的一个重要方式，今后很多地方政府，包括中央政府都会采用这一方式来推动国企改革。其中核心的问题是通过证券化这种方式实现国有资产定价的市场化、阳光化和法制化。在这个过程中，大家能通过一个公开、公正和公平的平台看到资产的定价、交易以及重组等方式。原来大家担心国企改革会导致国有资产的流失，而证券化这种方式则打消了这一疑虑，并盘活了国有资产。实际上我们庞大的国有资产可以通过证券化这种方式引入新的投资方，根据产业、地区、资产质量的不同特点，新的投资方会有不同的交易价格，从而让国资、国企焕发新的活力，解决我们原来遇到的体制僵化的老问题。

　　我们原来一直在思考一个问题，就是我们还是希望国有资产能够保值增值，但是我们要认清一点，就是价值是动态的，在不同的市场环境和经济背景下，实际上价值是在变化的，那么我们如何定价呢？实际上证券化这种方式能给动态的价值做出定价，而这种定价又是在一个公开透明的交易平台上以证券交易的方式得以实现，这对于推动国有企业改革，盘活国有资产是非常有意义的。

　　尽管各地出台的国企改革细化方案各有不同，但这正是根据不同省市的发展水平以及不同企业改革的侧重点不同而有所差别，这也是地方国企改革思路上的大方向。对于实现国资证券化采用的具体方式，管清友分析，只要是在公平透明的定价机制下，无论是整体上市还是分拆上市，或者是采用资产包的方式，都可以根据不同企业的情况来选择。重要的是，这对于盘活国资国企存量，促进国企发展的活力有重要意义。

　　管清友：其实国资的证券化没有所谓的最好或者不好的方式，这需要根据不同地区的不同产业、资产质量以及这个地区金融业的发展水平等因素来作区分。其实这一次地方政府之所以能够积极推动国资的证券化与地方政府过去这些年的债务压力是有关系的，实际上国资国企改革已经成为了解决债务杠杆偏高问题的一个催化剂，所以我认为没有什么最好最快的方式。

　　其中，具体方式有企业整体上市、分拆上市以及打包交易等。它的实际目的还是通过引入新的投资方，引入社会资本，引入其他国有资本，实现投资和股权的多元化，实现机制的市场化。

　　在地方国企改革的细化方案中，提高国资证券化率成为重点要实现的目标。而实际上，目前很多国企的资产证券化水平还是比较低的。管清友认为，提高国资证券化率不仅对于国企改革有很大的推动作用，对于资本市场来说，更是一个非常广阔和具有前景的市场机会。

　　管清友：证券化率的提高实际上有助于提高交易的公开透明度，提高国资证券化率实际上对于整个资本市场来讲也有着特别重大的意义。为什么？因为我们现在整体的流动性十分充裕，甚至处于一种过剩的状态，所以我们迫切需要新的资产池来吸纳这部分流动性。目前传统资产池中的不同领域其实都有一定程度的泡沫，从现在的情况看来，流动性过剩的情况依然没有得到很好的解决，其中一个很重要的原因就是没有新的资产池可以吸纳流动性，其实很多领域都可以打造成新的资产池。证券化之后的国资本身也可以成为一个重要的资产池，这对于我们缓解过剩的流动性以及提高盘活国有资产的效率都会产生特别大的帮助。因此，国资证券应该意味着一轮投资机会，因为它应该会产生一个市场公允的定价，只要这一定价比较公允，它就是具备投资机会的。

文章来源：央广网